番鸽号

风险提示：（1）经济超预期改善；（2）财政收入增速大幅下滑，财政支出不及预期。一、基本面月度观察1、通胀：CPI超预期下行，PPI继续回落食品与能源价格拖累11月CPI超预期下行。中国11月CPI同比2.2%，不及预期值2.4%和前值2.5%。其中翘尾因素0.3%，新涨价因素约1.9%。CPI环比-0.3%，大幅回落且低于历史同期水平，其中猪价菜价下滑与能源价格下跌是CPI主要拖累因素。

本案将择日宣判。责任编辑：牛鹏飞近年以来，俄罗斯军工产业在国际市场取得巨大的进展，但是也有让俄方郁闷的地方，为何曾经全球最好的火箭炮卖不动了？俄罗斯曾经是最早研发火箭炮的国家之一，而且在火箭炮技术领域，长期处于国际领先的地位，尤其是大口径火箭炮，比如：著名的龙卷风火箭炮，我军曾经主动上门求购，最终仿制为国产的03式。

2018年底我们宏观年度展望提出，“向风险要收益”，是2019年市场的重要逻辑主线，配置的天平倾向权益类资产。从资产切换的逻辑来看，当时股票风险溢价接近历史高位，股票相对于债券性价比极高；经验显示，股票风险溢价处于极高位的年份，第二年股票收益跑赢债券的概率非常大。当前，整个宏观环境和市场表现正沿着我们宏观年度报告推敲的逻辑演化。稳增长持续发力，信用环境加快修复。这个过程中，经济虽然还在继续回落，估值率先出现修复，带动风险资产表现好于避险资产。（详细分析请参考《时至势成，谋定而动》）。

虽然险资入市动作已经开始，但是今日股市还是出现了下跌。北京一位保险业资管人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“真的救市利好已经开始，但是大盘却依然不理智，可能是缺乏基本面支持所致。”该人士认为，“目前其实是最佳的进场机会。今日国寿资产的200亿元救市资金只是开始，规模并不大，事实上，来自券商以及其他保险公司的救市资金可能远远大于当前的预估。” 国寿资产是第一支救市险资，预计会有越来越多保险资金跑步入场。

广深铁路又名广深城际铁路，是中国广东省内首条连接广州市、东莞市与深圳市之间的城际快速客运专线，呈西北至东南走向。广深铁路2017年实现营业收入183.31亿元，同比增长6.08%，净利润10.15亿元，同比下跌12.34%。2018年前三季，广深铁路实现营业收入同比增长10.74%，净利润同比增长8.47%。

截至2019年12月31日，全国股票投资者数量达15975.24万，较上年同期增长9.04%，其中自然人投资者占比99.76%。日渐庞大的投资者群体反映了我国广大人民群众日益增长的财富管理需求，也对投资者保护工作提出了新的考验。较为科学地掌握我国投资者状况，是有关各方进一步把握资本市场运行规律，精准开展投资者保护的基础。中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称“投保基金公司”）作为国务院批准设立的投资者保护专门机构，一直高度关注并持续观测分析我国股票市场的投资者状况，为立法机构、监管部门、自律组织、市场主体开展投资者保护工作提供依据。